河源华锋机构：供需共振下游戏行业将延续高景气

公开数据显示，2017年到2024年，我国游戏市场实际销售收入从2036亿元大幅增长至3258亿元，但其间游戏板块长期低位徘徊。从政策层面看，游戏版号的持续发放，无疑是助力产业发展的“强心针”。据证券时报记者统计，截至8月份，今年发放的游戏版号已达1119个河源华锋，同比增长明显。8月份166款国产游戏获得版号，创近几年来单月国产游戏版号发放新高。

开源证券认为，全球来看，无论端游、手游、主机游戏还是互动影游，作为能满足用户解压、社交等需求的情绪消费重要代表，游戏需求持续旺盛，新品供给不断释放，供需共振下，游戏行业将延续高景气，且此轮景气周期长度或超市场预期，而板块当前估值性价比优势依然凸显。

浙商证券认为，游戏公司现仍为项目制，但项目周期已远远超过过去数年的平均水平，这是由于我国的游戏市场已逐步成熟，玩家审美水平已有较高提升，板块整体已由过去的“渠道为王”转向当前时间点的“以质取胜”，游戏公司产品线多呈现“少而精”的特点，单个游戏的生命周期明显增加。另外，当前时间点较为火爆的品类SLG（含“SLG+X”）从品类本身来看亦为长线运营品类。在一定程度上摆脱项目制标签后，板块估值有望提升。

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